政治稳了，泰国经济就一定会起飞？

        泰国大选结果一出，股市先鼓掌了。

        指数一天暴涨近50点，成交额冲破1020亿泰铢。这个级别的交易量，不少老股民都说，好久没见这么热闹的盘面了。

        2月8日晚选举结果基本明朗，第二天市场就用真金白银投票，政治不摇了，资金先上车。

        泰自豪党接近200席，被视为能结束“两年换三位总理”的政治震荡期。对资本市场来说，这就像一架连续颠簸的飞机，突然广播一句“已进入平飞阶段”。

但问题来了，平飞了，就一定能加速吗？

        这次多位泰国学者和金融分析人士的判断，其实很一致，他们认为政治稳定是利好，但绝不是经济的万能药，并把影响拆成两层，即情绪面和结构面。

        先说情绪面。政府稳定，政策预期清晰，投资人敢下注，股市上涨、汇率走强、消费信心回暖，这套反应链条非常标准。资本最怕不确定，一旦确定性回归，资金就会用脚投票。所以这波上涨，合理，而且正常。

        但结构面，就没那么乐观了。

        朱拉隆功大学学者直接点出一个“老伤口”，泰国经济长期被大资本集团深度绑定，垄断结构偏重。从农业到工业，从原料到定价，从设备到渠道，大集团的话语权太强，中小企业生存空间被压缩，创新活力自然起不来。

        说得更直白一点，不是经济不转，而是转得不够开。一个典型例子是饲料玉米。泰国成本居然高于美国。不是技术问题，而是整条产业链被结构性保护和资本力量包住了。要拆这套体系，不是写政策就行，是要动既得利益的。

        这一步，需要的不是稳定，是勇气。

        银行系研究机构的判断更“冷静派”。他们给了一个现实区间，泰国潜在增速大约在2.5%左右。政治稳定和政策推进，或许能抬到3%。但要冲到4-5%，难度很大。

        为什么？因为真正决定长期增速的，不是政党席位，而是人口结构、劳动生产率、教育质量和技能层次。这些参数，换不了届就换不了命。

        多数派政府确实有优势，不用天天谈判妥协，能把招商、债务、产业计划更快推进。但如果不碰深层改革，反腐、放松管制、教育升级、技能重建，增长天花板就会一直在那里。

        专家的潜台词其实就一句话，短期靠信心，长期靠动刀。

        再把镜头拉回股市。券商的看法也很清醒，政治稳定重要，但上市公司能不能赚钱更重要。

        他们提了一个历史对照，过去泰国也有过“政治稳定期”，股市照样大涨。但那一轮行情，很大程度是因为两件外部因素，全球流动性宽松和国际油价暴涨。

        能源股被抬上去，指数自然好看，但那不等于经济体质变强。换句话说，有时候股市涨，是因为风大，不是因为船更好。

        现在外资真正盯着的，其实不是谁赢了选举，而是三件事，即内阁专业度、财政透明度、监管独立性。

        市场现在不怕慢，就怕黑箱。看看周边国家就知道，一旦透明度被质疑，评级、汇率、资金流会立刻给出反馈，速度比新闻还快。

        所以，这一轮泰国股市暴涨，更像什么？更像一次“稳定溢和情绪释放”的集中定价，而不是基本面已经完成升级。

        市场在为“停止摇晃”庆祝，但经济要想真正提速，还得看新政府敢不敢动结构、碰利益、开市场。

        稳定是地基，不是自动扶梯。

‍

来 源：Bangkok Biz News

本文内容整理或翻译自公开渠道，仅用于信息交流与研究参考，不代表本平台立场。如涉及版权或内容不当，请联系删除。